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中阳国际期货-转折与挑战,2019何去何从

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回望 2018 年,对十年前全球金融危机的复盘和反思伴随着对下次经济危机的广泛忧虑。此轮经济复苏温和而漫长,2016 年中开始主要经济体增速的回升变得广泛而强劲,全球经济出现了恢复性同步增长,而这一周期上行趋势却在 2018 年难以为继。

 

全球经济在 2018 年保持较快增长的同时,两大趋势渐显:一是动能放缓,二是分化加剧。贸易摩擦拖累全球贸易放缓,迭加周期因素,致使贸易对经济增长的拉动作用迅速下降。全球金融状况逐步收紧,美联储和英国央行加息,欧洲央行决定结束购债。新兴市场货币普遍承压,进入危机多发阶段。英国脱欧谈判、意大利预算僵局等多重风险持续盘踞。

 

2019 年,预计全球经济仍将以 3%以上的速度增长,但下行风险累积,有利条件弱化,必须见盛观衰,险中求通。贸易关系走向仍是已知的最大变数。在中美贸易纠纷不再升级的情景下,上半年全球经济仍将维持较快增长,但随着主要经济体增长见顶,同步放缓的趋势将在下半年愈加明显。美国经济的强劲势头仍将持续,唯增长动力问题将在下半年集中表现,美元也将随之渐失支撑:随着税改和财政开支政策的刺激作用逐渐消退以及美联储进入加息末段,货币和财政政策都将难以支持美国经济继续“高歌猛进”;超低失业率将进一步推高工资涨幅、贸易壁垒增多将提高进口原料价格、美联储加息将不断提高借贷成本,这些因素都在快速推高美国企业的生产成本、侵蚀盈利。中国和部分亚洲国家经济的高速增长将因为贸易摩擦的影响而放缓。

 

中长期来看,劳工短缺和生产率增速放缓将进一步束缚全球发展;技术变革使供应链面临重塑;随着2019中国对于期货交易扶持政策推进,政府将更多地通过供给和财政工具来提振经济;中阳国际期货在今年3月亦通过调整新的投资模式和风控体系成功吸引大批投资者,同时也为更多圈外首次投资者降低了投资风险和门槛。

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